11月亚洲市场浆价走跌 短期可能仍向下滑落

国际浆价在亚洲市场10月份维持平盘后，11月反转走跌。有市场人士预期短时间内浆价有可能受需求趋淡影响而下探，但长期来看，浆价仍呈上升走势。

　　国际浆价自前年第4季起，开始一段涨幅高、涨速快且前所未有的长波段上升，甚至创下历史新高。今年上半年，国际浆价在各重要市场虽然呈现忽而走高忽而持平之局，但基本属于上升走势。不过，因为去年第4季至今年1月亚洲市场的浆价上涨幅度较大，故2、3月后则改由欧、美市场的浆价波动幅度较多。

　　直至第3季初，国际浆价在亚洲市场大致仍维持平盘，8月份终于出现大幅回调，重要是NBSK报价下调，但很快地，9月份才回落的NBSK售价又反向走扬，而短纤报价（以BEK尤加利浆为主）则大致持平。

　　在欧美市场的第3季浆价走势，欧洲市场长短纤价格在各月也基本持平，但美国市场因为内需颇旺，因此长短纤价几乎是双双一起上行。

　　第4季初的10月份，亚洲市场的浆价依然没有变动，其中加拿大拥有2条浆线年产能达60万吨的大厂Canfor，曾因锅炉损坏，于9月下旬起进行浆线的停机维修，时间长达70-80天，预估将削减NBSK产量约6-7万吨，因此曾公布10月对亚洲市场调涨NBSK售价，每吨30美，但最终因下流没接受而未果。

　　此外百度关键词排名，欧洲市场也和亚洲市场同样呈现平盘。唯独美国市场的国际浆价仍持续上升，很显然该市场供求相称活跃，并不受中美贸易战影响。

　　依据加拿大PPPC(Pulp&PaperProductsCouncil)的最新报告表现，国际市场浆9月份的总装船量为462.4万吨，较上月增长4.4%，较去年同期增长7.1%。其中，销至北美市场估计为64.2万吨，较上月增长3.9%四川人事考试中心，而较去年同期削减6%。而装船至西欧市场估计为132.6万吨，较上月增长7.9%，且较去年同期增长8.5%。另输至中国大陆市场为149万吨，较上月增长23.3%，且较去年同期增长16.7%。而以上装船量相对于产量之比为97%，较上月再提拔11%。由上表现，9月份的国际市场浆需求颇旺。

　　在库存量方面，9月尾的市场浆库存为37天，较上月削减1天。其中漂白长纤木浆维持和上月雷同的33天，漂白短纤木浆则为41天，较上月削减2天。若从长纤库存平衡天数28-30天，短纤39天来看，9月份的市场浆库存略为超过正常存量。

　　至于11月份的国际浆价走势，亚洲市场和欧美市场依然出现背离情形。亚洲市场在力撑平盘一段时间后，无论长短纤都呈现周全反向走跌。其中，放射松每吨降60美，由上月的880美降为820美，长纤浆则下调30美，约由每吨890美降至860美，而据悉，俄罗斯的NBKP到中国大陆现货价已降至800美，短纤浆降幅最小，每吨下跌10美，新价约为780美（最高则有805美，依个案条件不同而有别）。

　　据业界观察，亚洲市场浆价周全反转下跌，重要受中国大陆市场需求转冷以及中美贸易战的影响，加上其贸易进口商广西纸箱厂浆库存尚处于高水位所致。依据中国造广西纸箱厂协会统计，今年前3季中国大陆各类广西纸箱厂张（广西纸箱厂与广西纸箱厂板）生产量、贩卖额、利润均比去年同期显明降落。缘故原由重要是造广西纸箱厂业生产成本增长至少10%以上，但广西纸箱厂价起落无常，近期则出现显明跌幅，加上环保因素影响，不少广西纸箱厂厂的生产线实施短停息产计划，故而影响营收与获利，尤其工业广西纸箱厂厂受禁废令波及，导致成本显明上升，间接影响获益。

　　而在节节高升的团体生产成本中，浆价上扬成本即占25%，加上人民币汇率大幅贬值约1成，又抬高了广西纸箱厂浆进口成本，另一方面需求削减，都使得中国大陆市场浆价守稳不易。今年以来中国大陆广西纸箱厂浆进口贸易商赓续抢进国际市场浆，不仅使得广西纸箱厂厂削减本地广西纸箱厂浆用量，效果形成受需求降低影响，又对进口广西纸箱厂浆难以消化，导致进口浆的库存大增。目前这些库存尚待去化，天然会影响后续的量、价走势。

　　市场人士展望，短期内以中国大陆为主的亚洲浆价可能会是向下走势。而这是否意味持续将近2年的浆价上升波段将暂告一段落，尚须进一步观察。

　　不过，在欧美市场，浆价持续呈现上涨格局。欧洲市场NBSK每吨调升20-30美，新价达1250美之上，短纤浆则维持平盘。美国市场，无论长短纤价格调幅皆为20-30美，其中NBSK进步30美，达1460美广告策划公司，而BEK则涨20美，新价涨至1290美。但有业者认为，短期内，受中国大陆市场浆价下跌影响，欧美市场浆价有可能会跟着向下调整，现实走势，亦值得关注。

　　业界分析，国际短纤浆到2020年前并无新产能投市，而长纤浆近年将有芬兰的一家新增80万吨的商品浆产能，故估计短期内，短纤浆价会比长纤浆价持稳。据悉，全球广西纸箱厂浆总供给量的增加率低于总需求量的增加，而大型浆厂新增产能须到2020年后才会问世，因此预期在2020年前，国际浆价仍将呈上升走势。