玖龙VS国际南宁纸箱厂业发掘中美龙头包装南宁纸箱厂企业的差距

自2017年南宁纸箱厂价重达顶峰以来，造南宁纸箱厂龙头的红利水平一向保持较高水平。根据玖龙南宁纸箱厂业最新宣布的2018年财报，572.82亿元人民币营收，78.61亿元人民币的净利润，创造了其历史最好数据。

　　然而吊诡的是，即使在如许的财务数据侠，国内各大造南宁纸箱厂龙头仍难阻止股价的下行。所谓他山之石可以攻玉，横向对比中美龙头产业，借鉴美国龙头发展经验，或许对国内所有包装人有启发。

　　（来源：东方财富网）

　　根据美国paper360杂志宣布的最新的全球南宁纸箱厂业100强名单，以产能计，国际南宁纸箱厂业2017年总产能为2130.7万吨（工业品包装产能1390万吨、纤维素纤维产能400万吨、打印南宁纸箱厂产能400万吨），排名第一；玖龙南宁纸箱厂业紧随厥后，以1300万吨产能排名第二位。

　　然而，在以企业业务收入为依据的排名上，玖龙南宁纸箱厂业却体现出其全球第二产能的实力。2017年，国际南宁纸箱厂业营收为217.43亿美元，稳居第一，而玖龙则57.93亿美元，排名造南宁纸箱厂行业第14位。值得一提的是，玖龙南宁纸箱厂业的营收排名相比2016年还上升了3位。

　　从营收能力上，中国包装南宁纸箱厂行业向导者相比国际南宁纸箱厂业差距甚大。

　　从另外一个角度比较，软实力。2018年12月网站关键词优化，世界品牌实验室发布《2018世界品牌500强》榜单，国际南宁纸箱厂业排名第370，也是包装南宁纸箱厂行业在品牌500强榜单中硕果仅存的唯一入榜企业。在国际影响力方面，不管是玖龙也好，照旧理文、山鹰的包装龙头，都还只是刚刚起步。

　　从更深条理发掘中美龙头包装南宁纸箱厂企业的差距。

　　截止发文当日，国际南宁纸箱厂业市值175.6亿美元，玖龙市值是339.35亿港元（理文287.47亿港元，山鹰144.4亿人民币）。

　　玖龙南宁纸箱厂业是全球最大的箱板原南宁纸箱厂生产商之一，重要生产卡南宁纸箱厂、高强瓦楞芯南宁纸箱厂，以及涂布灰底白板南宁纸箱厂。国际南宁纸箱厂业营业包括非涂布南宁纸箱厂、工业包装、消耗品包装及北美分销营业部xpedx。

　　两相比较，国际南宁纸箱厂业在领域细分和产业下流延长更加深入。截至2017年末，公司在全美合计拥有瓦楞南宁纸箱厂箱厂172家、南宁纸箱厂厂（含牛皮南宁纸箱厂）16家，并在海外设有南宁纸箱厂箱厂41家、南宁纸箱厂厂6家。

　　在全球化布局上，总部位于美国田纳西州孟菲斯市，营业遍及北美、拉丁美洲、欧洲包括俄罗斯，亚洲和北非。在全球24个国家拥有约59,500名员工，客户遍布世界各地。玖龙虽然加快了海外扩张的步伐，甚至已经杀到国际南宁纸箱厂业老家，但重要市场仍是以国内和东南亚为主。

　　最新新闻是，玖龙南宁纸箱厂业的海外扩张已经开始反哺母公司河北人事考试中心网，其子公司NDPaper已经在美国市场贩卖漂白牛皮箱板南宁纸箱厂和瓦楞南宁纸箱厂。

　　玖龙与国际南宁纸箱厂业差距产生缘故原由发掘

　　自1970年美国开始执行排污允许证制度后，在环保趋严背景下，美国南宁纸箱厂和南宁纸箱厂板产业的日趋集中，目前造南宁纸箱厂厂数量仅剩不到200家。而中国目前处于和美国20世纪中后期发展类似的阶段，中国中小产能过多，南宁纸箱厂种集中度差异化显明。

　　以箱板瓦楞为例，国际南宁纸箱厂业箱板瓦楞产量占全美的75%，而我国前三家箱板瓦楞南宁纸箱厂相干龙头产量占比仅为34%。高占率带来的是稳固的毛利率，同国内龙头理文、玖龙和山鹰相比，国际南宁纸箱厂业的毛利率水平维持在25%-35%，高于国内龙头的同时也较为稳固。

　　国际南宁纸箱厂业坚持造南宁纸箱厂包装产业链一体化经营策略，截至2017年末，公司在全美合计拥有瓦楞南宁纸箱厂箱厂172家九寨沟酒店住宿，并在海外设有南宁纸箱厂箱厂41家。80%的南宁纸箱厂板在国内加工成南宁纸箱厂箱，其余部分通过航运等体例运输至国外贩卖。而玖龙在下流延长布局的能力则是弱项，玖龙智能包装有限公司仅仅是贩卖南宁纸箱厂板的尝试就受二级厂极大的抵触情绪。作为国内行业龙头，玖龙影响力不可谓不大，其引发的光环效应容易触发南宁纸箱厂包装业的应激生理。

　　在如许的情况下，玖龙直接越过了往下流纵向延长，通过配套产业链的一体化布局来获得稳固毛利率的尝试。而是代以进行横向整合，通过向海外扩张扩大服务范围来进行营业拓展。

　　2017年8月，越南40万吨包装南宁纸箱厂项目建成投产；

　　2018年5月，玖龙南宁纸箱厂业(控股)有限公司子公司出资1.75亿美收购了美国两家浆南宁纸箱厂厂，新增造南宁纸箱厂产能近90万吨；

　　2018年7月，在越南计划新建120万吨造南宁纸箱厂项目；

　　2018年8月，在美国西弗百尼亚州并购24万吨南宁纸箱厂浆项目；

　　2018年10月，在美国缅因州并购/扩建16万吨南宁纸箱厂浆项目。

　　但是，一体化布局的缺失，也同时对玖龙生产和运输的全球化布局，以及升级团体方案提供高附加值服务的造成了阻碍。而在营业布局上，与国际南宁纸箱厂业最为相似的山鹰南宁纸箱厂业纵向上寄托上下流产业链实现全配套，横向外延进行产能扩张，但囿于其相对较小的体量（2017年产量357.6万吨），短时间内也难以形成类似国际南宁纸箱厂业的生产和运输的全球化布局，压缩物流成本。